法国农贷：欧元、日元 背离交易完结了？|法国农业信贷银行|欧元
美元似乎开始变成了近期人民币大幅贬值的“最大输家”。美元近期兑诸如欧元、日元的融资货币显著下跌。这种行情再一次向世人证明了，对于美元来说，风险厌恶情绪有时候比货币*策背离影响来得大的多。
【法国农贷观点】法国农贷：欧元涨势恐好景不长法国农贷：人民币大贬风暴中 欧元为何表现最佳？法国农贷：美元/日元上涨押注良机到来？法国农业信贷银行(Credit Agricole)周五(8月14日)撰文就欧元/美元、美元/日元原本基于货币*策背离的交易是否已经结束了进行分析。内容如下： 美元似乎开始变成了近期人民币大幅贬值的最大输家。美元近期兑诸如欧元、日元的融资货币显著下跌。这种行情再一次向世人证明了，对于美元来说，风险厌恶情绪有时候比货币*策背离影响来得大的多。事实上，风险厌恶情绪和美元之间的相关性发生了戏剧性的转变，美元现在更多地像一个高BETA货币，而非避险货币。 就后市而言，我们预计随着美联储升息，市场风险厌恶情绪将成为驱动G10货币走势的重要因素。原本基于经济增速及货币*策背离的美元兑欧元、日元强势表现会被风险厌恶情绪时不时地打断。 我们不认为中国现有的状况会令美联储改变年内升息的倾向。此外，欧元区及日本通胀预期的下行，再加上欧元及日元的被动升值，将令日本央行和欧洲央行考虑采取进一步宽松措施。
(欧元、日元与货币*策、风险厌恶情绪相关性) 但是，我们怀疑投资者已经过早地抛弃了基于货币*策背离的交易，因此令美元兑欧元、日元等融资货币承压。 预计在未来的几个月中，这种情况仍将延续一段时间。之后，美元会再度迎来支撑。本行经济学家进一步指出，在最近几年，货币*策背离一直是主导欧元/美元及美元/日元行情的最重要因素。风险厌恶情绪只是次要因素，而且通常只会产生阶段性，和统计学上来看无关紧要的影响。 北京时间8月14日11:03，欧元/美元报1.1142/45，美元/日元报124.46/49。