从华兰生物（.SZ）分拆独立上市首年，华兰疫苗（.SZ）依旧难掩业绩下滑趋势。
3月29日晚间，华兰疫苗披露年报。年华兰疫苗实现营业收入18.26亿元，同比减少0.23％；净利润和扣除非经常性损益后的净利润分别为5.2亿元、4.52亿元，同比减少16.32％、22.84％。
事实上，自年首款四价流感病*裂解疫苗上市之后，华兰疫苗曾占据该市场大半江山，且该产品收入一度为华兰疫苗贡献超96％的收入。此后随着越来越多的同行公司入局，本就产品单一的华兰疫苗市占率不断被侵蚀。年报显示，年华兰疫苗流感疫苗收入为18.18亿元，占当期营收的比例为99.56％。
长江商报记者进一步梳理发现，为了丰富产品线，应对产品单一带来的风险，华兰疫苗在今年先后取得冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、吸附破伤风疫苗的《药品注册证书》，但华兰疫苗的研发投入力度却在降低。年，公司研发费用为1.36亿元，同比减少6.58％。与之形成反差的是，年华兰疫苗销售费用6.81亿元，同比增长16.75％，远超当期营收增速。
连续两年营收净利双降
作为流感疫苗领域的龙头公司，华兰疫苗遭遇业绩增长难题。
年报显示，年华兰疫苗实现营业收入18.26亿元，同比减少0.23％；净利润5.2亿元，同比减少16.3％；扣除非经常性损益后的净利润4.52亿元，同比减少22.84％。
这并不是华兰疫苗首次出现业绩下滑。据了解，华兰疫苗是华兰生物旗下疫苗板块的子公司，主要从事人用疫苗的研发、生产和销售，公司拥有国内最大的流感疫苗生产基地。
年4月，华兰生物首次对外公布分拆华兰疫苗独立上市的计划。年2月18日，华兰疫苗在创业板挂牌上市。
长江商报记者注意到，在IPO时期，华兰疫苗保持高速发展趋势。数据显示，年华兰疫苗的营业收入为2.85亿元，净利润亏损.16万元。年华兰疫苗顺利扭亏为盈，且在年至年分别实现营业收入8.03亿元、10.49元、24.26亿元，同比增长.75％、30.68％、.3％；净利润2.7亿元、3.75亿元、9.25亿元，同比增长.38％、38.92％、.45％。
其中，年华兰疫苗研发、生产的四价流感病*裂解疫苗在国内独家上市，年公司四价流感病*裂解疫苗批签发数量占全国四价流感病*裂解疫苗批签发的比例高达86％，这成为华兰疫苗的核心竞争优势，也是促进公司业绩高增的主要原因。
不过，在年业绩达到最高点之后，年华兰疫苗实现营业收入18.3亿元，同比减少24.59％；净利润和扣非后净利润分别为6.21亿元、5.85亿元，同比减少32.86％、34.88％。综上，年和年，华兰疫苗已连续两年营收净利双降。
值得
除了疫苗之外，华兰生物的主要业务还包括血液制品、创新药和生物类似药研发、生产等两大板块，其中血液制品和疫苗均是华兰生物的核心业务。年报显示，在疫苗业务收入负增长的同时，年华兰生物的血液制品实现营业收入26.79亿元，同比增长3.14％，毛利率为52.3％，同比减少2.96个百分点。
四价流感疫苗市占率走低
流感疫苗卖不动了，本就业务结构单一的华兰疫苗遭遇瓶颈。
长江商报记者注意到，年华兰疫苗的四价流感病*裂解疫苗上市，该产品很快成为公司业绩核心贡献点。
此前华兰疫苗在招股书中介绍，年至年，公司的营业收入主要来自于流感疫苗、ACYW群脑膜炎球菌多糖疫苗和重组乙型肝炎疫苗（汉逊酵母）的生产和销售。其中，流感疫苗的销售收入占营收的比例分别为86.87％、99.42％、99.81％，且四价流感病*裂解疫苗的收入占各期营收的比例高达74.73％、92.59％、96.68％，产品结构尤为单一。即便在公司上市后，流感疫苗销售收入均占公司营业收入的90％以上。年，华兰疫苗的流感疫苗收入为18.18亿元，占当期营收的比例为99.56％。
与五年前不同的是，随着竞争对手增加，华兰疫苗的市占率逐渐被侵蚀。年至年，华兰疫苗四价流感病*裂解疫苗批签发数量的市占率分别为％、86.1％、61.41％。
虽然在年报中华兰疫苗并未披露四价流感病*裂解疫苗的市占率，但根据智研咨询发布的报告，年四价流感疫苗合计批签发批次，占整体流感疫苗的69％，其中排名前三的是金迪克批签发98批次，占比30.63％；华兰疫苗批签发94批次，占比29.38％；长春所批签发46批次，占比14.38％。
为了应对产品结构单一带来的风险，华兰疫苗持续在研产品的研发工作。据华兰疫苗介绍，年2月，公司是国内首家取得四价流感疫苗（儿童剂型）的《药品注册证书》，该产品填补了国内市场空白，进一步巩固了公司在流感疫苗行业中的优势地位；年2月份，公司先后取得冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）、吸附破伤风疫苗的《药品注册证书》，产品线进一步丰富。
长江商报记者同时也注意到，华兰疫苗的研发投入力度在下降。年，公司研发费用为1.36亿元，同比减少6.58％。与之形成反差的是，年华兰疫苗销售费用6.81亿元，同比增长16.75％，远超当期营收增速。
二级市场上，上市才刚满13个月，华兰疫苗早已破发。披露年报后，3月30日华兰疫苗收跌1.63％，报46.22元/股，低于IPO发行价近19％，且较上市初期最高点79.78元/股跌去42％。
本文源自：长江商报