一、公司概况
二、主营业务
公司是一家专注于人用疫苗研发、生产及销售的生物制药企业。公司成立于年，由具有40多年生物制药行业经验的樊绍文先生牵头的团队创立；
公司致力于向国内外消费者提供安全有效和品质优异的人用疫苗产品，包括为提升人民群众生活品质而开发的，当前市场需求广阔的传统疫苗的升级换代产品；
以及疾病控制和预防需求尚未满足或急需的，未来市场潜力巨大的创新疫苗产品。
自成立之日起，公司就制定了“传统疫苗升级换代+创新疫苗开发”双轮驱动的产品研发策略，形成了自主研发与合作研发相结合的研发模式。
一方面，樊绍文先生及其团队利用其生物制药行业丰富的研发和产业化生产经验，制定了传统疫苗产品的研发管线，基于已上市的传统疫苗进行了必要的改良创新。
公司对多个传统疫苗进行了改良，在细菌大规模发酵培养、目的产物分离纯化、多糖蛋白结合、制剂等方面积累了丰富经验，并获得了多项发明专利，为接下来开发市场前景广阔的多联、多价疫苗和创新疫苗打下了坚实的基础；
另一方面，疫苗的研发周期较长、资金投入较高，公司由于进入疫苗行业时间较晚，为快速追赶疫苗行业领*企业，公司选择与国内外高校及科研院所等机构合作研发创新疫苗的模式。
该合作研发模式将公司在中试放大、临床研究和产业化生产开发的丰富经验与高校、科研院所等相对领先的基础理论研究和实验室研究有效结合，形成优势互补，能有效缩短创新疫苗的研发周期；
从而快速提升公司的研发实力与竞争力，同时也可以帮助高校加快创新生物技术的产业化。
目前，公司已布局13种产品，包括：已经实现上市销售的吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗和AC结合疫苗、在研产品中5种1类创新疫苗和5种市场需求广阔的多联多价疫苗。
截至目前，公司在研产品进度情况如下：
公司已上市的产品为吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗和AC结合疫苗，具体情况如下：
报告期内，公司的主营业务收入主要包括吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗的销售收入。公司主营业务收入构成的具体情况如下：
三、行业分析
1、全球疫苗市场行情
疫苗是目前人类预防疾病最有效的武器，是人类离不开的有效的公共医疗产品。
疫苗为全人类的健康和历史的发展做出了巨大贡献。疫苗作为预防医学的主要形式，相对于感染疾病后的治疗而言，从公共健康支出角度来看更具成本效益。
按销售收入计，全球疫苗市场规模由年的亿美元增加至年的亿美元，年均复合增长率为9.1%；
并预期于年达1,亿美元，年均复合增长率为6.1%，该趋势主要受全球对疫苗接种日益增加的需求、*府及国际机构的支持以及研发新疫苗所推动。
以销售收入计算的实际（-）及预测（-）全球疫苗市场规模如下所示：
疫苗的市场规模与国家经济水平关系密切，欧美地区医疗保障体系完善，疫苗接种计划覆盖全面，多种创新疫苗被纳入国家免疫计划中，因此市场份额高。
现阶段，国内疫苗接种计划有待进一步完善，市场空间有较大上升空间。从疫苗产品来看，截至年底，按出厂价口径计算的总销售额，全球疫苗市场前十大最畅销产品合计收入.4亿美元；
年全球前十大疫苗销售情况（出厂价口径）如下图所示：
年全球销售前十大疫苗由辉瑞、默沙东、赛诺菲和葛兰素史克四家跨国疫苗公司生产，这4家公司占据了全球疫苗市场将近80%的份额。
创新疫苗未来发展潜力巨大。创新疫苗是以新技术研发的疫苗，针对新亚型或不同菌株病*的疫苗，为旧款疫苗不能涵盖或并无疫苗覆盖的某种疾病提供后天免疫力。
自年以来，全球研发的创新疫苗达16款，当中许多是全球重磅疫苗。
对于境外重组金葡菌疫苗的市场，目前，抗菌药物的全球感染负担正以惊人的速度增长。
年12月，WHO发布的《全球“抗生素耐药”监测报告》显示，每年美国因感染超级细菌而死亡的人数高达6.3万人，欧盟范围内死亡人数也有2.5万人，超级细菌造成的死亡人数远超过感染艾滋病*的死亡人数。
若超级细菌在全球范围的扩散得不到有效遏制，将使全世界负担的各类经济损失超过万亿美元。
根据美国疾病预防控制中心（CDC）《年美国抗药性细菌威胁指数》（ANTIBIOTICRESISTANCETHREATSINTHEUNITEDSTATES）披露的数据：美国在年确诊了32.37万例耐甲氧西林金*色葡萄球菌，其中1.07万例因耐甲氧西林金*色葡萄球菌而死亡。
因为该报告只记载了住院病例，故合理推测，实际感染耐甲氧西林金*色葡萄球菌或死亡的病例会更高。
2、国内疫苗市场行情
中国的疫苗市场可分为免疫规划疫苗市场和非免疫规划疫苗市场。免疫规划疫苗由省级疾控中心以相对较低的价格向生产商购买，并免费向公众提供的疫苗，主要用于新生儿接种。
免疫规划疫苗的供应商主要为国有疫苗企业，该等企业每年均向*府提供稳定数量的疫苗。
非免疫规划疫苗由公众自费购买，定价较高，市场主要由外资企业和民营疫苗企业主导。我国疫苗市场未来需求广阔，尤其是优质的免疫规划疫苗及非免疫规划疫苗增长可期。
虽然我国人口众多，但以免疫规划疫苗为主，大多数常用疫苗仍是旧款疫苗；
非免疫规划疫苗渗透率以及成人疫苗接种率均较低，但在民众疫苗使用安全意识的增强、国内疫苗产品研发和生产水平的提高以及相关有利*策等因素的促进下；
民众对安全性更高、免疫原性更好、能预防更多疾病的优质、新型疫苗的需求日益增加，我国疫苗产业发展仍存在巨大潜力；
*府对预防性医疗保健的支出不断增加及*策支持力度不断加大等因素将进一步推动优质新型疫苗产品的需求。
按销售收入计,中国的非免疫规划疫苗市场规模由年亿元增加到年的1,亿元人民币，年复合增长率为12.2%。
非免疫规划疫苗市场按销售收入计所占中国疫苗市场总额的百分比预计将从年的92.6%上升至年的98.3%。
而免疫规划疫苗市场在年至年间以2.9%的年复合增长率下跌，在整个中国疫苗市场中占比逐渐降低。
3、同行业公司对比分析
（1）同行业公司盈利能力对比分析
报告期内，公司毛利率与同行业可比公司毛利率的对比情况具体如下：
（2）同行业公司偿债能力对比分析
报告期各期末，公司与同行业可比公司的偿债能力指标对比如下：
四、财务状况
业绩情况：年-年底，公司的营业总收入分别为1,.26万元、7,.52万元、17,.00万元、32,.00万元；-年的年均复合增长率为.40%。归母净利润分别为-2,.99万元、-1,.69万元、-3,.06万元、3,.02万元。
应收账款：
费用：
现金流：
五、募集资金用途